ПЛАН РАБОТЫ
1.Основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
2.Горизонтальный анализ балансового отчета на примере ООО «СПАР Миддл Волга»
3. Вертикальный анализ балансового отчета на примере ООО «СПАР Миддл Волга»

1.Основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
Рассчитывают 4 группы финансовых коэффициентов, значения которых сравнивают с предыдущими периодами, нормативными значениями, средними показателями по отрасли:
1. Показатели финансовой устойчивости;
2. Показатели ликвидности и платежеспособности;
3. Показатели деловой активности;
4. Показатели прибыли и рентабельности;
1.Финансовая устойчивость показывает превышение доходов над расходами и маневрирование денежных средств, в результате деятельности организации.
Условием финансовой устойчивости является наличие у организации:
Активов, по составу и объемам отвечающих задачам ее перспективного развития;
Надежных источников их формирования, схематично представленных ниже на рисунке 1.

739140287655Источники средств
0Источники средств

1101090287655345376528765500
2244090229235Привлеченные средства
00Привлеченные средства
253365229235Собственный капитал
(платный источник:
Плата – дивиденды)

00Собственный капитал
(платный источник:
Плата – дивиденды)

4244340301625Текущая кредиторская задолженность (бесплатный источник)
00Текущая кредиторская задолженность (бесплатный источник)
4053840-3175002196465301625Заемные средства
(платный источник:
Плата – проценты)
00Заемные средства
(платный источник:
Плата – проценты)
2901315-317501110615254000
253365194945Источники средств:
собственники
00Источники средств:
собственники

50634906731000312039067310219646567310
3120390170180Краткосрочные кредиты и займы
Краткосрочные кредиты и займы
1224915170180Долгосрочные заемные средства
Долгосрочные заемные средства

1196340299720Источники средств:
лендеры
0Источники средств:
лендеры
4053839299720Источники средств:
Поставщики и кредиторы
00Источники средств:
Поставщики и кредиторы
47205904445002120265444500

Рис. 1. Источники формирования финансовой устойчивости
Как показывает рис. 1., любая организация формирует свои денежные средства, мобилизуя собственные и привлеченные источники. В странах с развитой рыночной экономикой удельный вес собственных источников может достигать 70%. Доля собственных средств в структуре источников финансирования организаций РФ составляет в целом 50%. Привлеченные (заемные) источники дифференцируются в зависимости от срока кредитования и платности кредита.
Для анализа финансовой устойчивости рассчитываются абсолютные и относительные показатели.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, которые характеризуют состояние запасов и затрат и степень их обеспеченности основными источниками формирования.
К абсолютным показателям относятся:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) на конец расчетного периода устанавливается по формуле:
СОС = СК – ВОА, (1)
где СК – собственный капитал; ВОА – внеоборотные активы.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:
СДИ = СК – ВОА + ДКЗ, (2) или
СДИ = СОС + ДКЗ, (3)
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы ; СК – собственный капитал; ВОА – внеоборотные активы
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):
ОИЗ = СДИ + ККЗ, (4)
Где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел 5 баланса «Краткосрочные обязательства).
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования:
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
Δ СОС = СОС – З, (5)
Где Δ СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств, З – запасы
Излишек (+) или недостаток (-) собственных или долгосрочных источников финансирования запасов
Δ СДИ = СДИ – З, (6)
где З – запасы
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов
Δ ОИЗ = ОИЗ – З, (7)
где З – запасы
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М), представленная в таблице 1.

Таблица 1
Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип финансовой устойчивости Трехмерная модель Источникифинансированиязапасов Краткая характеристика финансовой устойчивости
1.Абсолютная финансовая устойчивость М=(1,1,1) Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.
2.Нормальная финансовая устойчивость М=(0,1,1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы Нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности.

3.Неустойчивое финансовое состояние М=(0,0,1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4.Кризисное (критическое) финансовое состояние М=(0,0,0) — Предприятие неплатежеспособно и находится на грани банкротства.

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:
М1 = (1,1,1), т.е. Δ СОС ≥ 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ ≥ 0.
Абсолютная финансовая устойчивость (М1) встречается очень редко.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:М2 = (0,1,1), т.е. Δ СОС< 0; Δ СДИ ≥ 0; Δ ОИЗ ≥ 0.
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательства предприятия.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:
М3 = (0,0,1) ,т.е. Δ СОС< 0; Δ СДИ < 0; Δ ОИЗ ≥ 0.
Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:
М4 = (0,0,0), т.е. Δ СОС < 0; Δ СДИ < 0; Δ ОИЗ < 0.
Более глубокую оценку финансовой устойчивости организации позволяет получить анализ относительных показателей.
К относительным показателям финансовой устойчивости относятся показатели, характеризующие степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заёмщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.
Расчет и краткая характеристика относительных коэффициентов финансовой устойчивости представлена в таблице 2.
Таблица 2
Показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости предприятия
Показатели Способ расчета, условные обозначения Рекомендуемые значения
1 2 3
Коэффициент автономии
(финансовой независимости) (Кфн) – характеризует в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственных средств, отражает уровень зависимости от внешних источников финансирования деятельности. Рост коэффициента говорит о финансовой прочности организации, ее стабильности и независимости от внешних кредиторов Кфн = (8)
СК – сумма собственного капитала;
ВБ – валюта баланса >0,5
Мультипликатор собственного капитала (Мск) – отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие и его собственного капитала. Рост показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в общем объеме источников финансирования Мск = (9)
СК – сумма собственного капитала;
ВБ – валюта баланса 1-2
Коэффициент финансовой зависимости (соотношение заемных и собственных средств) – плечо финансового рычага (Кфз) – показывает степень зависимости предприятия от заемных источников. Рост показателя означает усиление зависимости организации от привлечения заемных средств Кфз = (10)
ЗК – сумма заемного капитала;
СК – сумма собственного капитала <0,7

Коэффициент финансирования (финансовой устойчивости) (Кф) – показывает, сколько заемных средств покрывается собственным капиталом предприятия. Значение показателя зависит от отраслевых особенностей и уровня инфляции

Кф = (11)
ЗК – сумма заемного капитала;
СК – сумма собственного капитала >1,0
Коэффициент покрытия инвестиций (устойчивого финансирования) (Кпи) — характеризует долю имущества предприятия, связанного долгосрочными источниками их финансирования

Кпи = (12)
ДО – величина долгосрочных обязательств предприятия;
СК – сумма собственного капитала;
ВБ – валюта баланса

0,75-0,9
Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск) – показывает, какая часть собственного капитала вложена в наиболее мобильные активы, то есть характеризует долю собственного капитала, инвестированного в оборотные активы. Кмск = (13)
СК – сумма собственного капитала;
ВОА – внеоборотные активы;
СК – собственный капитал 0,2-0,5
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (Ко) – характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для поддержания его устойчивости. Ко = (14)
СК – сумма собственного капитала;
ВОА – внеоборотные активы;
ОА – величина оборотных активов предприятия >0,1
0,1- критическое значение
Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов величиной собственных оборотных средств (Котмз) – показывает в какой степени материально-производственные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств. Котмз = (15)
СК – сумма собственного капитала;
ВОА – внеоборотные активы;
ТМЗ – товарно-материальные запасы 0,6-0,8

2. Ликвидность и платежеспособность.
В процессе взаимоотношений предприятий с кредитными организациями, покупателями продукции, поставщиками сырья и материалов и другими контрагентами постоянно возникает необходимость в проведении анализа платежеспособности заемщика.
Платежеспособность – это способность организации своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Другими словами, платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Однако платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. Поэтому следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность.
Текущая платежеспособность представляет возможность предприятия выполнить свои внешние обязательства в краткосрочной перспективе (то есть «в ближайшее время»), а долгосрочная платежеспособность организации – это возможность рассчитаться по своим долгосрочным обязательствам.
В общем случае предприятие считается платежеспособным, если его активы превышают внешние обязательства. Другими словами, формально предприятие платежеспособно, если оно имеет собственный капитал.
Таким образом, платежеспособность характеризуют следующие условия:
Денежных средств на расчетном счете достаточно для погашения
краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения;
У организации отсутствуют краткосрочные обязательства
(например, кредиторская задолженность), просроченные и с наступившим сроком.
В ходе анализа платежеспособности организации проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.
В целом ликвидность – это показатель способности предприятия погашать свои краткосрочные обязательства (которые предполагается оплатить в течение года) за счет оборотных активов (обращаемых в денежные средства в течении года).
При этом ликвидность можно рассмотреть с двух сторон:
1) как время, которое необходимо для обращения актива в денежную форму;
2) как вероятность продать актив по определенной цене.
Ликвидность активов – это «величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее».
Ликвидность баланса – это «степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами».
Ликвидность предприятия –это «его способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств».
Итак, как следует из определений понятий платежеспособности и ликвидности, они близки по содержанию, но не идентичны. Так, при достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия ликвидность его активов может быть несколько снижена, например, за счет наличия излишних товарно-материальных ценностей (сырья, материалов, полуфабрикатов, запчастей и т.д.), затоваривания готовой продукции, наличия без надежной дебиторской задолженности. Тем не менее, в большинстве случаев ликвидность организации означает и ее платежеспособность.
Платежеспособность есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности на основе стабильно положительного тренда прибыли, свободного маневрирования денежными
средствами и т.п. В общем случае организация считается ликвидной, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Отсюда следует, что общим индикатором ликвидности может служить величина чистого оборотного капитала. Поэтому формально предприятие является ликвидным только тогда, когда оно имеет чистый оборотный капитал (ЧОК), т.е.
ЧОК = ТА –ТП >0 (где ТА –текущие (оборотные) активы, ТП –текущие пассивы или краткосрочные обязательства). Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения текущей деятельности. При этом следует помнить, что оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А1 – абсолютно ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
А2 – быстро реализуемые активы – активы, для обращения которых в наличные денежные средства требуется определенное время (дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты) ;
А3 – медленно реализуемые активы – остальные статьи раздела II актива (за исключением «Расходов будущих периодов»);
А4 – трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы», а также дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса формируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам;
П2 – краткосрочные обязательства – краткосрочные кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, а также прочие краткосрочные обязательства;
П3 – долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты займы;
П4 – постоянные пассивы – собственный капитал итог III раздела «Капиталы и резервы» и отдельные статьи раздела V, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Оценочные обязательства».
Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, но и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приблизительный).
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности.
Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия также используют относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.
1) Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
Кал = , (16)
2) Коэффициент промежуточной (быстрой) (критической) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов:
Ккл = , (17)
3) коэффициент текущей ликвидности (покрытия) – Оборотные активы / краткосрочные обязательства
Ктл = , (18).
Если коэффициент текущее ликвидности меньше рекомендуемого значения то рассчитывают коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, который определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.
Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности.
Кв = , (19)
где Ктлк – коэффициент текущей ликвидности на конец года;Т – отчетный период в месяцах;Ктлн — коэффициент текущей ликвидности на начало года;
Ктлнорм – нормативное значение коэффициента ликвидности, установленное в размере 2.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рассчитывается общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.
Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле :
Кол = , (20)
Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.
3. Прибыль и рентабельность.
Важнейшей характеристикой успешности любого бизнеса является его
способность приносить прибыль своим владельцам. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников организации, на основе налога на прибыль обеспечивается формирование бюджетных доходов. Поэтому прибыль есть конечный результат деятельности предприятия.
Анализ финансовых результатов деятельности организации, прежде всего, опирается на информацию, которая содержится в форме №2 «Отчет о финансовых результатах» и включает в себя следующие этапы:
Анализ изменений каждого показателя за текущий анализируемый
период;
Структурный анализ соответствующих статей (в процентах к выручке
от реализации;
Изучение динамики системы показателей за ряд периодов –трендовый
анализ;
Анализ влияния отдельных факторов на прибыль организации, таких
как, например: отпускные цены на реализованную продукцию, продукции, себестоимость продукции и т.д.
Однако по абсолютным показателям прибыли нельзя судить об уровне доходности предприятия, так как на ее размер влияет не только качество работы, но и масштабы его деятельности – ресурсы и инвестиции, которые обеспечили получение соответствующих финансовых результатов. К тому же абсолютные величины плохо поддаются сравнениям и сопоставлениям.
Поэтому для характеристики эффективности деятельности организации служит система относительных показателей рентабельности (т.е. прибыльности или доходности).
Основные показатели рентабельности:
Коэффициент валовой прибыли (gross profit margin – GRM)
характеризует долю валовой прибыли, которая содержится в денежной единицы реализованной продукции, и является одним из наиболее важных показателей для менеджеров предприятия. Позволяет определить величину, которая остается после вычета себестоимости реализованной продукции, на покрытие остальных расходов, а также отражает эффективность управления производственными затратами и обоснованность ценовой политики организации. Рост показателя свидетельствует об эффективности осуществления основной деятельности предприятия, а его снижение означает, либо падение спроса или цен на продукцию, либо опережающий рост затрат на ее изготовление.
GRM = = х 100 %, (21)
где GP(Пвал) – величина валовой прибыли; SAL (ВР) – выручка от продаж (реализации) продукции.
2) Коэффициент чистой прибыли (net profit margin – NPM) –показывает
долю чистой прибыли, содержащуюся в денежной единице выручки, и измеряет чистую рентабельность продаж организации, ее способность генерировать средства для выплат собственникам и развития за счет внутренних ресурсов. Чем выше значение показателя, тем более успешной является деятельность предприятия.
NPM = х 100 %, (22)
где NP (ЧП) – величина чистой прибыли; SAL (ВР) – выручка от продаж (реализации) продукции.
Коэффициент рентабельности продаж (return on sales – ROS) —
показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции или какую сумму операционной прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Иными словами, сколько остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции и других операционных расходов. Чем выше значение показателя, тем эффективнее операционная деятельность организации. Рост коэффициента является следствием роста цен при постоянных затратах на производство или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Причинами его снижения могут быть как рост производственных и операционных затрат, так и падение выручки.
ROS = х 100 %, (23)
Где EBIT (Попер) – величина операционной прибыли; SAL (ВР) – выручка от продаж (реализации) продукции.
4) Коэффициент рентабельности основной деятельности (Род) —
характеризует сумму прибыли от продаж, приходящийся на каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции. Чем выше значение числителя и ниже знаменателя, тем рентабельнее деятельность организации.
Род = х 100 %, (24)
где Попер – величина операционной прибыли; Спол – полная себестоимость реализованной продукции (включает производственную себестоимость, а также коммерческие и управленческие расходы).
5) Коэффициент рентабельности активов (return on assets – ROA) –
позволяет оценить результаты основной деятельности предприятия, показывает способность активов (имущества) генерировать прибыль независимо от источника их привлечения. Причинами изменений значения показателя могут служить как рост активов, так и уменьшение прибыли. Снижение коэффициента говорит о падающем спросе на продукцию и о перенакоплении активов предприятия.
ROA = х 100 %, (25)
где EBIT (Попер) – величина операционной прибыли; Аср – средняя величина активов организации за период.
Экономическая рентабельность (ЭР) – показывает, сколько
денежных единиц чистой прибыли организация получает в расчете на денежную единицу своего имущества, то есть отражает эффективность использования имущества организации. От уровня этого показателя зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.
ЭР = х 100 %, (26)
Где ЧП – величина чистой прибыли; Аср – средняя величина активов организации за период.
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (return on fixed
assets – ROFA) – характеризует эффективность использования иммобилизованных активов предприятия. Определяет величину прибыли, приходящейся на денежную единицу, вложенную во внеоборотные активы.
ROFA = х 100 %, (27)
где NP (ЧП) – величина чистой прибыли; FA(ВАср) – средняя величина внеоборотных активов за период.
Коэффициент рентабельности оборотных активов (return on current
assets – ROCA) – отражает эффективность и прибыльность использования мобильных средств организации. определяет величину прибыли, приходящейся на денежную единицу, вложенную в оборотные активы.
ROCA = х 100 %, (28)
где NP (ЧП) – величина чистой прибыли; CA(ОАср) – средняя величина оборотных активов за период.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (return on
equity – ROE) — показывает, насколько эффективно используется собственный капитал организации. стабильный рост коэффициента характеризует высокую эффективность управления всеми видами ресурсов и затрат фирмы, однако его значительное отклонение от среднеотраслевого значения может свидетельствовать о значительном уровне долга в структуре капитала и повышенном финансовом риске. Низкое значение капитала может говорить о наличие избытка собственного капитала по отношению к заемным средствам.
ROE = х 100 %, (29)
где NP (ЧП) – величина чистой прибыли; E(CKср) – средняя величина собственного капитала за период.
10) Коэффициент рентабельности инвестиционного капитала (return
on Investment equity – ROIE) – характеризует эффективность использования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основе заемных средств.
ROIE = х 100 %, (30)
где NP (ЧП) – величина чистой прибыли; I (Иср) – средняя величина собственного и долгосрочного заемного капитала за период.
4. Деловая активность.
Деловая активность организации – важнейший показатель результативности работы организации. В финансовом аспекте она проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств, т.е. в оборачиваемости средств, вложенных в имущество организации.
Оборачиваемость средств предприятия можно оценивать различным образом:
Скоростью оборота. Увеличение числа оборотов достигается за счет
сокращения времени производства и времени обращения.
Периодом оборота – средний срок, за который возвращаются в
хозяйственную деятельность предприятия денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.
Поэтому анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, наиболее ликвидных активов.
Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов предприятия и позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы организации, превращаются в реальные деньги.
Низкие значения показателей оборачиваемости по сравнению с прошлыми годами или по сравнению с показателями фирм-аналогов являются индикаторами неиспользования активов или плохого управления ими. Однако при сравнении следует учитывать, что на коэффициент деловой активности оказывает влияние практика бухгалтерского учета (учет текущих активов), эксплуатация активов по лизингу, переоценка активов и различные финансовые решения. Если организация использует ускоренный метод амортизации, то по сравнению с равномерным методом начисления при прочих равных условиях коэффициент будет выше.
Чтобы избежать усреднения активов, рассчитываются коэффициенты по отдельным группам активов и затем сравниваются с прошлыми данными или с показателями фирм аналогов. К этой категории относятся различные показатели оборачиваемости, для расчета которых пользуются исходными данными финансовой отчетности предприятия.
Алгоритм расчета коэффициентов деловой активности и краткая их характеристика представлена ниже.
1) Коэффициент оборачиваемости активов (КобА) – отражает скорость оборота капитала организации, характеризует эффективность использования ее оборотных активов для получения доходов и прибыли. Чем больше оборотов осуществляет имущество предприятия за период (т.е. чем выше коэффициент), тем эффективнее оно используется.
КобА = , (31)
где ВР – выручка от продаж; Аср. – средняя за период величина активов.
Продолжительность одного оборота активов рассчитывается по формуле:
ПА = , (32)
где п – количество дней в расчетном периоде (год, квартал).
Снижение значения показателя свидетельствует об эффективности использования активов (авансированного капитала).
2) Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (КобВА) – показывает скорость оборота иммобилизованных активов организации за период.
КобВА = , (33)
где ВР – выручка от продаж; / ВАср – средняя за период величина внеоборотных активов.
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов:
ПВА = , (34)
где п – количество дней в расчетном периоде (год, квартал).
3) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КобОА) – показывает скорость оборота всех мобильных активов предприятия за анализируемый период. Ускорение оборачиваемости оборотных активов приводит к высвобождению средств, а замедление – требует дополнительного их привлечения.
КобОА = , (35)
где ВР – выручка от продаж; ОАср– средняя за период величина оборотных активов.
Продолжительность одного оборота оборотных активов:
ПОА = , (36)
где п – количество дней в расчетном периоде (год, квартал).
4) Коэффициент оборачиваемости запасов (КобЗ) – показывает скорость оборота запасов организации и отражает избыток или дефицит ее запасов. Чем выше скорость оборота запасов, тем эффективнее они используются.
КобЗ = , (37)
где Сп– себестоимость продукции; Зср– средняя за период величина запасов.
Продолжительность одного оборота запасов:
ПЗ = , (38)
где п – количество дней в расчетном периоде (год, квартал).
5) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КобДЗ) – показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью, и скорость ее перехода в денежные средства за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов.
КобДЗ = , (39)
где ВР – выручка от продаж; ДЗср – средняя стоимость дебиторской задолженности за период.
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности:
ПДЗ = , (40)
где п – количество дней в расчетном периоде (год, квартал).
Снижение значения показателя свидетельствует об эффективности взыскания дебиторской задолженности.
6) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КобКЗ) – отражает скорость оборота задолженности самой организации. ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности неблагоприятно складывается на ликвидности предприятия. Оборачиваемость кредиторской задолженности должна быть меньше оборачиваемости дебиторской.
КобКЗ = , (41)
где ВР – выручка от продаж; КЗср – средняя стоимость кредиторской задолженности за период.
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности:
ПКЗ = , (42)
где п – количество дней в расчетном периоде (год, квартал).
Анализ финансового состояния является сложным инструментом, правильное применение которого способно обеспечить принятие оптимального управленческого решения.

2.Горизонтальный анализ балансового отчета на примере организации ООО «СПАР Миддл Волга»
Горизонтальный анализ бухгалтерской отчетности заключается в построении аналитической таблицы (или нескольких таблиц), в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (убытка).
Проведем горизонтальный анализ активов бухгалтерской отчетности ООО «СПАР Миддл Волга» за 2010-2012 года и отобразим в таблице 1. Данные для анализа взяты из баланса (форма №1) (прил.1).
Таблица 1
Горизонтальный анализ актива баланса ООО «СПАР Миддл Волга»
Статьи актива баланса Баланс предприятия,
тыс. руб. Изменение 2011 г. к 2010 г. Изменение 2012 г. к 2011 г.

На 31.12.
2010 На 31.12.
2011 На 31.12.
2012 Абсолютное отклонение, тыс. руб. Относительное отклонение,
% Абсолютное отклонение, тыс. руб. Относительное отклонение,
%
1 2 3 4 5 6 7 8
I.Внеоборотные активы

Нематериальные активы 222 197 172 -25 -11,3 -25 -12,7
Основные средства 40 4 0 -36 -90 -4 —
1 2 3 4 5 6 7 8
Итого по разделу I 262 201 172 -61 -23,3 -29 -14,4
II.Оборотные активы

Запасы 94 378 112 284 302 -266 -70,4
НДС 4 0 0 -4 0 — —
Дебиторская задолженность 116398 216107 268805 99709 85,7 52698 24,4
Финансовые вложения 111 111 111 0 0 — —
Денежные средства 7532 14377 11884 6845 90,9 -2493 -17,3
Прочие оборотные активы 242 22090 9880 21848 9028,1 -12210 -55,3
Итого по разделу II 124381 253063 290792 128682 103,4 37729 14,9
АКТИВЫ, всего 124643 253264 290964 128621 103,2 37700 14,9

На основании представленных в таблице 1 данных можно сделать следующие выводы:
1. Наблюдается рост имущества предприятия за весь исследуемый период, наибольшее увеличение приходится на период 2011-2010 гг. (прирост активов в абсолютном выражении составил 128621 тыс. руб., а в относительном 103,2%). Динамика за период 2012-201 гг. не столь велика, так относительный прирост активов составил 14,9%. В целом ООО «СПАР Миддл Волга» наращивает объем имущества, что можно рассматривать, как положительный момент в деятельности предприятия.
2. В имуществе предприятия преобладают оборотные активы по сравнению с внеоборотными, так величина внеоборотных активов на конец периода составила 172 тыс. руб., а оборотных в конце того же периода 290964 тыс. руб. Одновременно происходит снижение объемов внеоборотных активов, уменьшение которых за период 2012-201 гг. составило 14,4% или 29 тыс.руб.
3.Весьма интересным представляется состав внеоборотьных активов, основная часть которых приходится на нематериальные активы, основные средства незначительны, имеют тенденцию к снижению и в 2012 году полностью отсутствуют. Нематериальные активы также снижаются, их максимальное снижение пришлось на период 2012-201 гг. и составило 12,7%. Совокупное уменьшение нематериальных активов и основных средств обуславливает и снижение внеоборотных активов в целом.
4. Оборотные активы предприятия увеличиваются за весь исследуемый период, максимальный их рост пришелся на 2011-2010 гг. (прирост в абсолютном выражении составил 128682 тыс. руб., а в относительном 103,4%). В составе оборотных активов в 2011-2012 гг. наблюдается уменьшение во всем статьям, за исключением финансовых вложений, объем которых в размере 111 тыс. руб. оставался неизменным, а также дебиторской задолженности, объем которой возрастает. Необходимо отметить, что дебиторская задолженность с 2010 по 2012 год более, чем в 2 раза с 116398 тыс. руб. до 268805 тыс. руб. Значительный рост дебиторской задолженности является опасным моментом в деятельности предприятия, если он не подкреплен столь же значительным ростом выручки и ведет к наращиванию кредиторской задолженности предприятия.
Проведем горизонтальный анализ пассивов баланса ООО «СПАР Миддл Волга» за 2010-2012 года и отобразим в таблице 2. Данные для анализа взяты из баланса (форма №1) (прил.1).
Таблица 2
Горизонтальный анализ пассива баланса ООО «СПАР Миддл Волга»
Статьи пассива баланса Баланс предприятия, тыс. руб. Изменение 2011 г. к 2010 г. Изменение 2012 г. к 2011 г.

На 31.12.
2010 На 31.12.
2011 На 31.12.
2012 Абсолютное отклонение, тыс. руб. Относительное отклонение,
% Абсолютное отклонение, тыс. руб. Относительное отклонение,
%
III Капитал и резервы

Уставный капитал 10 10 10 — — — —
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) -4671 -4303 -3885 378 -7,9 418 -9,7
Итого по разделу III -4661 -4293 -3875 368 -7,9 418 -9,7
IVДолгосрочные обязательства

Заемные средства 5318 64018 50305 58700 1103,8 -13713 -21,4
Итого по разделу IV 5318 64018 50305 58700 1103,8 -13713 -21,4
V Краткосрочные обязательства

Заемные средства 3266 3555 4644 289 8,8 1089 30,6
Кредиторская задолженность 120497 189984 239890 69487 57,7 49906 26,3
Прочие обязательства 223

-223 — — —
Итого по разделу V 123986 193539 244534 69553 56,1 50995 26,3
ПАССИВЫ, всего 124643 253264 290964 128621 103,2 37700 14,9

Анализ источников формирования имущества исследуемого предприятия – ООО «СПАР Миддл Волга» позволяет сделать следующие выводы:
1.У предприятия отсутствуют собственные средства, дефицит на конец периода составляет 3875 тыс. руб. Отсутствие собственных средств является отрицательным моментом в деятельности предприятия. Незначительным положительным сдвигом можно считать снижение дефицита собственного капитала на 418 тыс. руб. или 9,7% в относительном выражении. Отсутствие собственных средств обусловлено наличием существенного объема непокрытого убытка в размере 3885 тыс. руб. в 2012 году.
2.У ООО «СПАР Миддл Волга» присутствует значительный объем долгосрочных заемных средств, активное наращивание долгосрочных обязательств произошло за период 201-2011 года, прирост долгосрочных заемных средств составил 58700 тыс. руб. или 1103,8% в относительном выражении. Значительное увеличение долгосрочных обязательств свидетельствует о доверии кредиторов к организации и можно расценивать в качестве положительного момента в деятельности ООО «СПАР Миддл Волга».
3.Краткосрочные обязательства также имеет тенденцию к росту, максимальный рост также приходится на 2010 -2011 год. В составе краткосрочных заемных средств наибольший объем приходится на кредиторскую задолженность, которая на конец периода составила 239890 тыс. руб. Остальные краткосрочные обязательства не столь значительны по сравнению с кредиторской задолженностью. Можно предположить, что рост кредиторской задолженности связан с увеличением дебиторской задолженности, т.е. предприятие вынуждено привлекать данный вид заемных средств для расчетов в связи с наращиванием обязательств дебиторов.

3.Вертикальный анализ балансового отчета на примере ООО «СПАР Миддл Волга»
Вертикальный анализ бухгалтерской отчетности показывает структуру средств и источников организации. Для проведения такого анализа активов и пассивов баланса, их сумма (в отдельности) принимается за 100%. Определяется удельный вес в общей сумме валюте баланса.
Проведем вертикальный анализ активов бухгалтерской отчетности ООО «СПАР Миддл Волга» за 2010-2012 года и отобразим в таблице 3. Данные для анализа взяты из баланса (форма №1) (прил.1).
Таблица 3
Вертикальный анализ актива баланса ООО «СПАР Миддл Волга»

Статьи актива баланса Баланс предприятия, тыс. руб. Удельный вес, % Изменение по структуре (+,-)

На 31.12.
2010 На 31.12.
2011 На 31.12.
2012 На 31.12.
2010 На 31.12.
2011 На 31.12.
2012 2011 г. к 2010 г.. 2012 г. к 2011 г.
1 2 3 4 5 6 7 8 9
I.Внеоборотные активы

Нематериальные активы 222 197 172 0,17 0,08 0,06 -0,09 -0,02
Основные средства 40 4 — 0,03 0,001 — -0,029 -0,001
Итого по разделу I 262 201 172 0,2 0,081 0,06 -0,12 -0,021
II.Оборотные активы

Запасы 94 378 112 0,1 0,15 0,04 0,05 -0,11
НДС 4 — —

Дебиторская задолженность 116398 216107 268805 93,4 85,3 92,4 -8,1 7,1
Финансовые вложения 111 111 111 0,1 0,04 0,03 -0,06 -0,01
Денежные средства 7532 14377 11884 6 5,68 4,08 -0,32 -1,6
Прочие оборотные активы 242 22090 9880 0,2 8,74 3,39 8,54 -5,35
Итого по разделу II 124381 253063 290792 99,8 99,919 99,94 0,119 0,021
АКТИВЫ, всего 124643 253264 290964 100 100 100 — —
На основании представленных в таблице 5 данных можно сделать следующие выводы:
1.Основная доля в активе баланса приходится на внеоборотные активы, их удельный вес в общем имуществе предприятия составил в 2012 году 99,94%. При этом наблюдается увеличение доли оборотных активов за весь исследуемый период. В наибольшей степени их доля увеличилась в 2011-2012 гг. – на 0,119%.
2.Удельный вес внеоборотных активов незначителен, достигал максимума в размере 0,2% в 2010 году. Закономерным является снижение их доли в общем объеме имущества, т.к. оборотные активы увеличиваются.
3.Преобладание оборотных активов над внеоборотными характерно для предприятий торговли. Структуру баланса можно оценить как «легкую».
4.В составе оборотных активов приходится на дебиторскую задолженность и её удельный вес в общем объеме имуществатва предприятия составил в 2012 году 92,4%. Интересна динамика прочих оборотных активов, их структура колебалась наиболее значительно за исследуемый период от 0,2 до 8.74%.
5.В целом структуру актива баланса нельзя охарактеризовать как сбалансированную и исследуемой компании ООО «СПАР Миддл Волга» необходимо уделить особенное внимание отслеживанию состава, структуры и своевременности погашения дебиторской задолженности.
Проанализировав активы баланса предприятия, можно сделать вывод о том, что имущество организации растет за счет значительного увеличения оборотных активов. Также наблюдается рост дебиторской задолженности, что может привести к кредиторской задолженности. Чтобы такого не происходило, следует эффективнее работать с дебиторской задолженностью.
Проведем вертикальный анализ пассивов баланса ООО «СПАР Миддл Волга» за 2010-2012 года и отобразим в таблице 4. Данные для анализа взяты из баланса (форма №1) (прил.1).
Таблица 4
Вертикальный анализ пассива баланса ООО «СПАР Миддл Волга»

Статьи пассива баланса Баланс предприятия, тыс. руб. Удельный вес, % Изменение по структуре (+,-)

На 31.12.
2010 На 31.12.
2011 На 31.12.
2012 На 31.12.
2010 На 31.12.
2011 На 31.12.
2012 2011 г. к 2010 г.. 2012 г. к 2010 г.
III Капитал и резервы

Уставный капитал 10 10 10 0,01 0,01 0,01 — —
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) -4671 -4303 -3885 -3,71 -1,71 -1,31 2 0,4
Итого по разделу III -4661 -4293 -3875 -3,7 -1,7 -1,3 2 0,4
IVДолгосрочные обязательства

Заемные средства 5318 64018 50305 4,3 25,3 17,3 21 -8
Итого по разделу IV 5318 64018 50305 4,3 25,3 17,3 21 -8
V Краткосрочные обязательства

Заемные средства 3266 3555 4644 2,6 1,4 1,6 -1,2 0,2
Кредиторская задолженность 120497 189984 239890 96,6 75 82,4 -21,6 7,4
Прочие обязательства 223 — — 0,2 — — -0,2 —
Итого по разделу V 123986 193539 244534 99,4 76,4 84 -23 7,6
ПАССИВЫ, всего 124643 253264 290964 100 100 100 — —
Анализ структуры пассива баланса, показанный в таблице 4 ООО «СПАР Миддл Волга» позволяет утверждать следующее:
1. За исследуемый период наблюдаются изменения в структуре источников формирования имущества предприятия: если в 2010 году на краткосрочные обязательства приходилось 99,4% от всего пассива, то уже в 2011 году ситуация меняется и доля краткосрочных обязательств снижается до 76,4%, однако к 2012 году краткосрочные обязательства снова увеличиваются на 7,6% и достигают значения 84%.
2. Уменьшение доли краткосрочных обязательств обусловлено наращивание объема долгосрочных заемных средств, доля которых возросла от 4,3% в 2010 году до 17,3% в 2012 году.
В составе краткосрочных обязательств основная доля приходится на кредиторскую задолженность, которая на конец 2012 года составила 82,4%.
Таким образом, обобщая все вышесказанное о динамике и структуре баланса ООО «СПАР Миддл Волга», можно утверждать следующее. Исследуемое предприятия является достаточно активно развивающейся компанией, что подтверждается увлечением её валюты баланса в течение всего исследуемого периода. Также к положительным моментам можно отнести наличие и активное увеличение долгосрочных обязательств, что показывает доверие кредиторов к компании, т.к. они предоставляют средства на длительный период времени.
Однако, несмотря на наличие указанных положительных моментов, существует ряд отрицательных аспектов в деятельности предприятия, которые требуют вмешательства руководства компании или в противном случае могут привести к снижению эффективности её деятельности и даже банкротству. К таким недостаткам относятся следующие:
1.Отсутствие собственных средств у компании, дефицит по которым на конец 2012 года составляет 3885 тыс. руб. Соответственно активы предприятия обеспечиваются только заемными средствами, в большей степени краткосрочными.
2.Отсутствие сбалансированной структуры актива баланса, наличие больших объемов дебиторской задолженности, что вынуждает предприятие наращивать объемы кредиторской задолженности.
На основании вышесказанного предприятию можно рекомендовать следующее: во-первых тщательно рассмотреть ситуацию с дебиторами и разработать комплекс мер по уменьшению дебиторской задолженности; во-вторых оптимизировать расходы с целью роста чистой прибыли и уменьшения дефицита собственных средств ООО «СПАР Миддл Волга
ПРИЛОЖЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Экономический анализ: Учебник/ Под ред. Н.В.Войтоловский, А.П.Калинина, И.И.Мазурова. – М.:ЮРАЙТ — М,2014. – 560 с.
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник/ Под ред. В.Я.Позднякова. – М.:НИЦ ИНФРА-М, 2014. – 617 с.

ПЛАН РАБОТЫ 1 Основные показатели характеризующие финансовое состояние предприятия 2