Методика поиска резервов: классификация резервов (по производственному признаку. По признаку времени, по стадиям жизненного цикла изделий, по стадиям процесса воспроизводства, по экономической природе, по источникам образования, по способам обнаружения. Способы определения резервов: прямой счет сравнение, факторный анализ, функционально-стоимостной анализ, математическое программирование.
По признаку времени резервы делятся на неиспользованные, текущие и перспективные.
Неиспользованные резервы – это упущенные возможности повышения эффективности производства относительно плана или достижений науки и передового опыта за прошедшие промежутки времени.
Под текущими резервами понимают возможности улучшения результатов хозяйственной деятельности, которые могут быть реализованы на протяжении ближайшего времени (месяца, квартала, года).
Перспективные резервы рассчитаны обычно на длительное время. Их использование связано со значительными инвестициями, внедрением новейших достижений НТП, структурной перестройкой производства, сменой технологии производства и т.д.
По стадиям жизненного цикла изделия резервы бывают на стадиях предпроизводственной, производственной, эксплуатации и утилизации изделия.
На предпроизводственной стадии изучаются потребность в изделии, свойства, которыми оно обладает, разрабатываются конструкция изделия, технология его изготовления, проводится подготовка производства. Здесь могут быть выявлены резервы повышения эффективности производства за счет улучшения конструкции изделия, усовершенствования технологии его производства, применения более дешевого сырья и т.д.
На производственной стадии изделия выявляются и используются те резервы, которые не затрагивают производственного процесса. Эти резервы связаны с улучшением организации труда, повышением его интенсивности, сокращением простоев оборудования, экономией и рациональным использованием сырья и материалов.
На стадии эксплуатации объекта резервы более производительного его использования и снижения затрат (экономия электроэнергии, топлива, запасных частей и т.д.) зависят главным образом от качества выполненных работ на первых двух стадиях.
Резервы на стадии утилизации – это возможности получения дохода в результате вторичного использования утилизационных материалов и сокращения затрат на утилизацию изделия после завершения его жизненного цикла.
По стадиям процесса воспроизводства резервы относятся как к сфере производства, так и к сфере обращения. Основные резервы находятся, как правило, в сфере производства, но много их и в сфере обращения (предотвращение разных потерь продукции на пути от производителя к потребителю, а также уменьшение затрат, которые связаны с хранением, перевозкой и продажей готовой продукции).
По экономической природе резервы делятся на экстенсивные и интенсивные. Резервы экстенсивного характера связаны с использованием в производстве дополнительных ресурсов (материальных, трудовых, земельных и др.). Резервы интенсивного типа основаны на более полном и рациональном использовании имеющегося производственного потенциала.
По источникам образования резервы разделяются на внутренние, которые могут быть освоены силами и средствами самой организации, и внешние (техническая, технологическая или финансовая помощь субъекту хозяйствования со стороны государства, вышестоящих органов, спонсоров и т.д.).
По способам обнаружения резервы делятся на явные и скрытые. Явные резервы легко выявить по материалам бухгалтерского учета и отчетности. Скрытые резервы связаны с внедрением инноваций в области науки и передового опыта.
Для их выявления необходимо провести сравнительный внутрихозяйственный анализ, межхозяйственный, а в некоторых случаях – международные сопоставления. Запаздывание в выявлении и использовании этих резервов влечет за собой снижение конкурентоспособности организации на рынке товаров и услуг со всеми вытекающими последствиями.
Способ прямого счета применяется для подсчета резервов экстенсивного характера, когда известна величина дополнительного привлечения или величина безусловных потерь ресурсов. Возможность увеличения выпуска продукции (РVBП) в этом случае определяется следующим образом:
дополнительное количество ресурсов или величина безусловных потерь ресурсов по вине предприятия (ДR) делится на плановую или возможную норму их расхода на единицу продукции (УР), или умножается на плановую (возможную) ресурсоотдачу (RO), т.е. на материалоотдачу, фондоотдачу, производительность труда и т.д.:
Способ сравнения применяется для подсчета величины резервов интенсивного характера, когда потери ресурсов или возможная их экономия определяются в сравнении с плановыми нормами или с их затратами на единицу продукции на ведущих предприятиях. Резервы увеличения производства продукции за счет недопущения перерасхода ресурсов по сравнению с нормами определяются так: сверхплановый расход ресурсов на единицу продукции умножается на фактический объем ее производства в натуральном выражении (VBПф) и делится на плановую норму расхода (УРпл или умножается на плановый уровень ресурсоотдачи (RO): материалоотдачи, фондоотдачи, производительности труда и т.д.:
Способ детерминированного факторного анализа: цепной подстановки, абсолютных разниц, относительных разниц и интегральный метод. Например, если объем валовой продукции представить в виде произведения количества рабочих и производительности труда (ВП = ЧР х ГВ), то резервы увеличения объема производства продукции за счет увеличения численности рабочих, используя способ абсолютных разниц, можно подсчитать по формуле:
од функционально-стоимостным анализом понимается метод системного исследования функций отдельного изделия или определенного производствен-но-хозяйственного процесса, или же управленческой структуры, направленный на минимизацию затрат в сферах проектирования, освоения производства, сбыта, промышленного и бытового потребления при высоком качестве, предельной полезности и долговечности.
При общей теоретической базе экономический анализ методологически и особенно методически строится как анализ замкнуто отраслевой: анализ хозяйственно-финансовой деятельности в промышленности и его отдельных отраслях, в строительстве, сельском хозяйстве, торговле и т. д.
Замкнутость анализа производственного цикла находит выражение и в том, что точкой отсчета обычно принимается подготовка к выпуску заранее определенных и, как правило, ранее освоенных изделий и услуг, не прошедших проверки со стороны их соответствия последним научно-техническим требованиям.
Функционально-стоимостной анализ базируется на присущей только ему основе, на только ему свойственных принципах. К ним в первую очередь относятся: творческое новационное мышление, системность, комплексность, функциональность объектов анализа и затрат на их осуществление, сложение разума и опыта научных и практических работников разных отраслей знаний.
Задачами функционально-стоимостного анализа являются:
1) определение соотношения экономической эффективности производства на всех уровнях и особенно на микроуровне со всей совокупностью затрат живого и овеществленного труда (при всемерной минимизации последних с непременным соблюдением всех параметров конечного продукта или услуги);
2) разработка системы показателей и технико-экономических нормативов, приемлемых для всех уровней управленческой системы;
3) организация технологического и управленческого процесса по всей цепочке производственно-финансовой деятельности;
4) активизация экономических рычагов;
5) систематическое наблюдение за эффективностью, надежностью, долгосрочностью использования продукции, платных услуг, консультаций и конструктивных рекомендаций в сфере промышленного и бытового использования.
С помощью ФСА решаются задачи:
1) снижение материалоемкости, трудоемкости, энергоемкости и фондоемкости объекта;
2) уменьшение эксплуатационных и транспортных расходов;
3) замены дефицитных, дорогостоящих и импортных материалов;
4) повышение производительности труда;
5) повышение рентабельности изделий;
6) устранений “узких мест” и диспропорций и т.д.
Большую помощь в выявлении резервов оказывают способы математического программирования которые позволяют оптимизировать величину показателей с учетом условий хозяйствования и ограничений на ресурсы и, тем самым, выявить дополнительные и неиспользованные резервы производства путем сравнения величины исследуемых показателей по оптимальному варианту с их фактическим или плановым равно.
Анализ источников формирования капитала: содержание пассива баланса, анализ источников, методика оценки стоимости капитала предприятия и оптимизация его структуры, структура источников предприятия в нефтехимической промышленности.
Пассив используется для характеристики состава и состояния источников формирования средств и их назначения.
Информация об источниках группируется:
по характеру закрепления,
по сроку использования.
По характеру закрепления источники средств делятся на собственные и заемные. По срокам использования — на долгосрочные и краткосрочные.
Основной состав источников средств отражен в разделе 3 «Капитал и резервы». Это источник долгосрочного использования. Первое место занимает уставный капитал, который является наиболее постоянной частью баланса.
Наряду с источником долгосрочного использования у предприятия имеются собственные источники краткосрочного периода формирования и использования: «Задолженность участниками по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резерв предстоящих расходов и платежей».
Долгосрочные пассивы относятся к источникам долгосрочного использования, но это заемные средства.
Краткосрочные пассивы дают информацию о заемных краткосрочных кредитах и займах и о кредиторской задолженности, подлежащих погашению в течение года.
Таким образом, активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале хозяйствующего субъекта по осуществлению будущих затрат.
Обязательства (пассивы) показывают объем средств, полученных хозяйствующим субъектом, и их источники, а активы — как хозяйствующий субъект использовал полученные средства.
В балансе помимо средств, используемых в кругообороте, дается информация о средствах, которые могут «выпадать» из оборота в результате их неэффективного использования, – это убытки. Информация по ним дается по периодам их возникновения, т.е. прошлых лет или отчетного года.
Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей и будущей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, и эффективность их привлечения.
На основе изучения баланса внешние пользователи принимают решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным хозяйствующим субъектом; оценивают кредитоспособность хозяйствующего субъекта как заемщика; оценивают возможный риск своих вложений, целесообразность приобретения акций.
Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.
Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование благотворительные пожертвования и др.).
Заемный капитал— это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочные(до года).
При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.
От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.
В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснять причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.
Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным отчета формы №3 и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного капитала, нераспределенной были.
Темп прироста собственного капитала(отношение суммы капитализированной прибыли отчетного периода к собственному капиталу) зависят от следующих факторов:
• доли чистой прибыли в общей сумме брутто- прибыли до выплаты процентов;
• рентабельности оборота — отношение чистой прибыли к выручке;
• оборачиваемости капитала— отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;
• мультипликатора капитала, характеризующего финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств (отношение среднегодовой суммы активов баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);
• доли отчислений чистой прибыли на развитие производства (отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли).
Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов рост собственного капитала можно использовать следующую модель:
Т↑СК= ПК/ СК = ДЧП* RОБ*КОБ*МК*ДКП
где Т↑СК — темп прироста собственного капитала;.
ПК — сумма капитализированной прибыли;
СК – собственный капитал.
Расчет влияния данных факторов можно провести способом цепной подстановки.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия — явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные отчетной формы №5 «Приложение к балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.
Одним из показателей, используемых для оценки состояния кредиторской задолженности, является средняя продолжительность периода ее погашения, которая рассчитывается следующим о6разом:
(Средние остатки кредиторской задолженности* Дни периода) / Сумма погашенной кредиторской задолженности
При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность ФСП. Если они частично погашаются в отчетном году, то эта сумма показывается в составе краткосрочных обязательств.
Необходимо также сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.
Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств – необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это очень важно при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.
Капитал, как и другие факторы производства, имеет стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат. Стоимость капитала — это его цена, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников.
Стоимость собственного капитала предприятия в отчетном периоде определяется следующим образом:
Сумма чистой прибыли / Средняя сумма собственного капитала в отчетном периоде * 100
Стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов исчисляется следующим образом:
Начисленные проценты за кредит/ Средняя сумма банковских кредитов * (1- КН)
Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия определяется следующим образом:
WАСС= Σ(Удi * Ц i).
Следовательно, ее уровень зависит не только от стоимости отдельных слагаемых капитала, но и от доли каждого вида источника формирования капитала в общей его сумме. При увеличении доли более дорогих ресурсов средняя цена 1руб. капитала возрастет, и наоборот. Рассчитать влияние данных факторов можно способом абсолютных разниц.
Оптимизировать структуру источников капитала нужно таким образом, чтобы средневзвешенная его цена снижалась.
Оценка стоимости капитала должна быть завершена анализом предельной эффективности капитала, которая определяется отношением прироста уровня рентабельности инвестированного капитала к приросту средневзвешенной стоимости капитала.
Сравнивая предельную стоимость капитала с ожидаемым уровнем рентабельности проектов, для которых требуется привлечение дополнительного капитала, можно оценить меру эффективности и целесообразности осуществления данных проектов.
Одной из наиболее сложных задач финансового анализа является оптимизация структуры капитала с целью обеспечения наиболее эффективной пропорциональности между его стоимостью, доходностью и финансовой устойчивостью предприятия.
Оптимизация структуры капитала производится по следующим критериям:
– минимизации средневзвешенной стоимости совокупного капитала;
– максимизации уровня доходности (рентабельности) собственного капитала;
– минимизации уровня финансовых рисков.
Нефтехимическая промышленность характеризуется высоким износом основных фондов, низким уровнем использования производственных мощностей, замедленными темпами реструктуризации экономического потенциала.
Одним из источников капитала предприятий нефтехимической промышленности являются инестиции.
Инвестиции в основной капитал – это вложения денежных средств, идущие на:
– возмещение выбывающего основного капитала;
– расширение производственных мощностей;
– модернизацию существующих основных фондов.
Оптимизация процесса инвестирования в основные фонды включает два основных процесса: возмещение инвестиционных затрат; окупаемость инвестиций, которая характеризует их способность к самовозрастанию.
В этой связи инвестиции в основной капитал делят на валовые и чистые. Под валовыми инвестициями понимаются совокупные вложения в основной капитал предприятия. Под чистыми инвестициями – вложения денежных средств в расширение и модернизацию основного капитала. Они определяются как разность между валовыми инвестициями и затратами на возмещение выбывающего основного капитала, т.е. амортизацией. Если валовые инвестиции меньше, чем величина амортизации за соответствующий отрезок времени, то это означает, что инвестиции не окупаются и капитал предприятия проедается. Таким образом, амортизационные отчисления в неполной степени компенсируют затраты предприятий на воспроизводство основных фондов.
Источниками финансирования инвестиций, в основные фонды предприятий нефтехимической промышленности могут быть: собственные финансовые средства и привлеченные средства; мобилизация внутренних активов; ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе; иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц; различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, лизинг, отсрочка налогового платежа.
В последнее время широкое распространение получили новые виды долгосрочного финансирования: опционы – вид биржевой сделки с премией, уплачиваемой за право продать или купить в течение предусмотренного опционным контрактом срока ценную бумагу, реальный товар или фьючерсный контракт в обусловленном количестве и по заранее оговоренной цене; залоговые операции (под недвижимость, дебиторскую задолженность, акции и др.); лизинг; франчайзинг.
Задача. Охарактеризуйте показатели эффективности использования материальных ресурсов и на основании приведенных данных (табл. 3) рассчитайте их уровень.
Показатель Значение показателя
Прошлый период Отчетный период
Прибыль от основной деятельности (П), тыс.руб. 20550 30680
Выручка (ВП), тыс.руб. 113250 136640
Объем производства продукции (VРП), тыс.руб. 110000 134400
Материальные затраты (М), тыс.руб
40000 50000
В том числе:
Сырье и материалы 30600 39900
топливо 5400 5600
энергия 4000 4500
Решение:
Показатели эффективности материальных ресурсов
Показатели Формула расчета Экономическая интерпретация показателя
1. Обобщающие показатели
Материалоемкость продукции (ME) МЕ = МЗ / ВП Отражает величину материальных затрат, приходящуюся на 1 руб. выпущенной продукции
Материалоотдача продукции (МО) МО = ВП / МЗ Характеризует выход продукции с каждого рубля потребленных материальных ресурсов
Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции (УМ)
С/с-ть= ВП – П
Отражает уровень использования материальных ресурсов, а также структуру (материалоемкость продукции)
2. Частные показатели
Сырьеемкость продукции (СМЕ)
Топливоемкость
продукции (ТМЕ)
Энергоемкость продукции (ЭМЕ)
Показатели отражают эффективность потребления отдельных элементов материальных ресурсов на 1 руб. выпущенной продукцией
Для наглядности анализа эффективности использования материальных ресурсов, составим таблицу:
Показатель Значение показателя Темп роста (%)
+
–
Прошлый период Отчетный период
Прибыль от основной деятельности (П), тыс.руб. 20550 30680 49 10130
Выручка (ВП), тыс.руб. 113250 136640 21 23390
Объем производства продукции (VРП), тыс.руб. 110000 134400 22 24400
Материальные затраты (М), тыс.руб
40000 50000 25 10000
В том числе:
Сырье и материалы 30600 39900 30 9300
топливо 5400 5600 4 200
энергия 4000 4500
13 500
Материалоемкость продукции (ME) 0,36 0,37 3 0,01
Материалоотдача продукции (МО) 2,8 2,7 -4 -0,1
Полная себестоимость продукции 92700 105960 14 13260
Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции (УМ) % 43 47 9 4
Сырьеемкость продукции (СМЕ)
0,28 0,30 7 0,2
Топливоемкость продукции (ТМЕ)
Энергоемкость продукции (ЭМЕ
0,05 0,04 -20 -0,01
Энергоемкость продукции (ЭМЕ
0,04 0,03 -25 -0,01
Задача. На основании данных баланса (приложение) определите степень финансовой устойчивости и финансового риска предприятия (рассчитайте и интерпретируйте значение коэффициентов: коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент финансовой автономии (независимости), коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей задолженности, коэффициент устойчивого финансирования; коэффициент финансовой независимости капитализированных источников, коэффициент покрытия долгов собственным капиталом, коэффициент финансового левериджа (или коэф.фин. риска)
Решение:
Коэффициент концентрации собственного капитала показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.
Ккск = Собственный капитал и резервы / Суммарные активы
Ккск0 = 72000/100000= 0,72 , Ккск1 = 85000/110000= 0,77
Показывает, что к концу года удельный вес собственного капитала составил большую часть баланса – 77 % и увеличился (0,72-0,77) на 5,0%. Нормативное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5.
Коэффициент финансовой независимости показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.
Kфн = Собственный капитал и резервы / Суммарные активы
Кфн0 = 72000/100000= 0,72 , Кфн1 = 85000/110000= 0,77
Показывает, что к концу года удельный вес собственного капитала составил большую часть баланса – 77 % и увеличился (0,72-0,77) на 5,0%.
Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия.
Ккзк = Размер заемного капитала / Общая величина финансовых ресурсов предприятия (валюта баланса)
Ккзк0 = (4000+24000)/100000= 0,28 , Ккзк1 = (3000+22000)/110000= 0,23
Доля заемных средств в активе предприятия составляет 23,0 %, с начало года произошло уменьшение с 28,0% до 23,0%, т.е. снизилась на 5,0%.
Коэффициент финансовой зависимости – показывает, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования, сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. собственного капитала. Он показывает также меру способности организации, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность.
Кфз = Общая величина финансовых ресурсов предприятия (валюта баланса) / Источники собственных средств (собственный капитал)
Кфз0 = 100000/72000=1,39 , Кфз1 = 110000/85000=1,29
Он показывает, что в начале года на каждые 1,39 руб., вложенных в активы приходиться 1 руб. собственных средств и 0,39 руб. – заемных. А к концу года заемные средства составили 0,29 руб., т. е. снизились на 0,10 руб.
Коэффициент текущей задолженности – характеризует долю краткосрочного заемного капитала в общей сумме капитала.
КТЗ = Краткосрочные обязательства / Валюта баланса
КТЗ0 = 24000/100000=0,24 , КТЗ1 = 22000/110000=0,20
К концу отчетного периода доля активов, сформированная за счет заемных краткосрочных ресурсов, уменьшилась (0,24-0,20) на 4%.
Коэффициент устойчивого финансирования – коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс.
Кфу= (Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы) / Валюта баланса
Кфу0 = (72000+4000)/100000=0,76 , Кфу1 = (85000+3000)/110000=0,80
В начале года активная часть баланса была сформирована на 76 % за счет устойчивых источников, к концу года она составила 80%.
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников рассчитывается как отношение собственного капитала к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств.
Кфнки= Собственный капитал / (собственный капитал + долгосрочные обязательства)
Кфнки0= 72000/(72000+4000)=0,95 , Кфнки1= 85000/(85000+3000)=0,97
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников увеличился на 2 %
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности)
Кпокр = Собственный капитал / Заемный капитал
Кпокр0 = 72000/(4000+24000) = 2,57 , Кпокр1 = 85000/(3000+22000) = 3,40
Коэффициент платежеспособности увеличился на 83 %
Финансовый рычаг – это фактор изменения финансовых результатов, выражающийся в структуре источников финансирования и измеряемый, в частности, как соотношение заемного и собственного капиталов.
Если доля заемного капитала в сумме долгосрочных источников велика, говорят о высоком значении финансового рычага и высоком финансовом риске.
При прочих равных условиях привлечение заемного капитала всегда сопровождается ростом финансового рычага и соответственно увеличением финансового риска, олицетворяемого с данной фирмой.
Кфл = Заемный капитал / Собственный капитал
Кфл0 = (4000+24000)/72000=0,39 , Кфл1 = (3000+22000)/85000=0,29
Коэффициент финансового левериджа уменьшился на 10%, это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов снизилась.